주식투자 무작정 따라하기 2강 - 주식 대세판단 기준

주식투자 무작정 따라하기 2강 목차

GDP 성장률과 주가

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금리, 환율, 통화량과 주가

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주식투자 예상수익률

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주식 대세판단 기준

 

 

[GDP 성장률과 주가는 정비례 관계에 있다.]

여기서 GDP를 계산 할 때는 물가상승에 의한 명목적 증가분을 뺀 실질 성장률로 비교해야 한다.

GDP성장률은 각 나라의 개발 정도 등의 요건에 따라 상대적인 지표이기 때문에 절대적인 수치로 비교 불가하다.
EX) 중국의 경제성장률이 6.5%면 경기가 좋지 않다고 이야기하고 미국의 경제성장률이 2.8%면 경제가 좋다고 한다.

따라서 GDP갭 (GDP 성장률 - GDP잠재성장률)으로 계산하여 플러스가 나오면 호황 또는 회복, 마이너스가 나오면 불황 또는 침체로 계산해야 정확한 분석이 가능하다.

우리나라 잠재성장률은
2001 ~ 2005년 5.6%에서 2017 ~ 2022년 2.5 ~ 2.7%로 계속 낮아지고 있다.
www.imf.org 에 들어가면 GDP에 대한 경제지표 확인이 가능하다.

[금리는 주가와 역행하지만 때로는 동행한다]

 

(회사 입장)
금리가 떨어지면 기업 수익성, 재무구조는 개선된다. 그러면 기업가치와 주식이 올라간다.

금리가 높아지면 이자부담이 커지고 투자가 줄어들고 수익이 줄고 주가가 줄어든다.

(일반 소비자 입장)
예금금리가 낮아지면 은행이자에 만족할 수 없다.
수익률을 위해 증권시장으로 자금이 모인다. 기업가치와 상관없이 돈의 힘으로 주가는 상승한다. 이른바 금융장세.

금리의 추세는 금리의 고저와 반대로 작용한다.
금리가 상승추세면 주식 대체관계인 채권 가격은 하락한다. 주식으로 자금이 이동하여 주가가 상승한다.

금리 하락 추세면 채권 가격이 상승하고 주식자금이 채권으로 이동하여 주가는 하락한다.

○실질금리와 코스피지수의 상관관계

 

 

[통화량과 주가는 동행한다]

통화량이 많아지면 공급이 많아지기 때문에 금리는 내려가고 주가는 올라간다.

통화량이 적어지면 돈의 공급이 수요보다 줄어들게 되어 금리는 올라가고 예적금의 매리트가 올라가 주가는 떨어진다.

경제성장률은 +요인, 물가는 -요인으로 감안하여 적정 통화 증가율을 결정한다.

EX) 예상 경제성장률 3% , 예상 물가상승률 1.5% -> 적정 통화 증가율은 1.5% 전후로 측정한다.

[환율은 주가와 역행하지만 동행할 때도 있다]
원화 환율이 올라간다는 것은 원화 가치가 떨어진다는 뜻. 원화 환율이 내려간다는 것은 원화가치가 올라간다는 것.

한마디로 원화 환율이 떨어진다는 뜻은 적은 원화로 1달러를 살 수 있다는 뜻이다. 원화환율이 올라간다는 뜻은 더 큰 원화로 1달러를 사야 한다는 뜻이다.

환율이 떨어지면 수출금액이 감소한다. 수출의존도가 높은 우리나라 기업 입장에서는 환율이 떨어지면 불리, 주가 하락의 원인.
수입하는 기업은 환율이 떨어지면 유리.

환율이 떨어지면 외국이 투자자는 유리. 주가는 상승

결국 환율이 떨어지면 기업은 마이너스, 주가 하락의 요인이 되지만 외국인 투자자 자금 유입에서는 주가 상승 요인. 환율이 떨어진다(원화가 강세다)는 뜻은 경제가 좋다는 의미이기도 해서 가장 좋은 것은 환율이 안정적으로 하락하는 것.

 

○ 원달러 환율과 코스피지수

 

 

환율이 하락(원화가치가 상승)하면 주가가 강세, 환율이 상승(원화가치가 하락)하면 주가가 약세인 것을 확인 가능.

주가에 영향을 미치는 순서
1등 GDP성장률
2등 금리
3등 경상수지
4등 환율

하지만 상호 간 영향을 주고받기 때문에 종합적 고려가 필요하다.

[주당 순이익 / 주가 X 100 =주식투자 예상 수익률 (%)]
예를 들어 주당 순이익 5,000원, 주식 가격 60,000원인 주식의 예상 수익률은
5,000 / 60,000 x 100 = 8.33%

확정부 이자율
무위험 이자율 (쉽게 말해서 예금이율)
일드갭이 높을 때 투자하라는 뜻

일드갭 = 주식투자 예상수익률 - 확정부 이자율

 

○ 시장PER와 예금이자율을 비교해 주식투자 유불리 판단하기

 

 

시장 PER = 전체 상장기업 시가총액 / 전체 상장기업 당기순이익의 합
EX) 시장 PER가 8배라면 주식투자 예상 수익률은 12.5%
100 / 시장PER = 수익률 %

<주식 대세판단 총정리>

1. 경제상황 판단
GDP갭 (GDP 성장률 - GDP 잠재성장률) 확인.
물가 상승률, 환율, 국제수지 등 보도 지표 종합해 경제가 호황, 후퇴, 불황, 회복 중 어느 단계인지 판단.

2. 경제상황 판단 결과
호황일 경우 -> 대세 상승 전제하고 주식투자, 일드갭 계산하여 주식투자 불리해질 때까지 투자

후퇴일 경우 -> 대세 상승에서 하락으로 전환 -> 주식비중 축소 -> 일드갭 계산해서 조금이라도 불리하면 바로 축소

불황일 경우 -> 일단 주식시장을 떠나 있는다. 그러나 과도한 폭락이나 일드갭 유리할 때는 장기적 관점에서 대형 우량주 중심으로 주식 분할매수

회복일 경우 -> 대세가 하락 -> 상승으로 전환되는 시기, 적극 주식 매입. 일드갭이 유리할 때, 특히 금리가 더이상 하락하지 않는다는 신호를 보낼 때가 주식 매입 적기.

VLX = 공포지수
VLX가 20이면 향후 1개월 동안 주가가 20% 등락할 것이라고 예상하는 투자자가 많다는 뜻이다.

보통의 경우 20~30, 40~50은 바닥권으로 주가 반등 기대